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贛鋒鋰業(yè)(002460)近日就14.24億元收購(gòu)蒙金礦業(yè)70%股權(quán)事項(xiàng)回復(fù)深交所關(guān)注函，闡釋作價(jià)合理性及蒙金礦業(yè)旗下加不斯鈮鉭礦開發(fā)進(jìn)度，表示此時(shí)啟動(dòng)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)可控。
市場(chǎng)及監(jiān)管之所以對(duì)收購(gòu)蒙金礦業(yè)一事頗為關(guān)注，主要源于兩方面原因，一是交易對(duì)方為贛鋒鋰業(yè)實(shí)控人李良彬;二是加不斯鈮鉭礦富含鋰資源，對(duì)上市公司上游資源布局頗具戰(zhàn)略性。
回溯2021年9月，李良彬以自有資金13.44億元收購(gòu)70%股權(quán)，其中11.77億元為股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，剩余1.67億元為李良彬提供的借款，專項(xiàng)用于償還蒙金礦業(yè)向原股東及關(guān)聯(lián)方的借款本息。事實(shí)上，李良彬出手收購(gòu)是在為贛鋒鋰業(yè)囤積資源。據(jù)當(dāng)時(shí)的公告，因加不斯鈮鉭礦前期投入的勘探工作較少，且處于開發(fā)初期，資源儲(chǔ)量及采選規(guī)模提升均存在不確定性，李良彬先行收購(gòu)能夠避免上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)其承諾在交易完成后60個(gè)月內(nèi)，將積極推動(dòng)加不斯鈮鉭礦開發(fā)建設(shè)，待蒙金礦業(yè)取得新的采礦權(quán)證且采礦量符合預(yù)期，便會(huì)將蒙金礦業(yè)70%股權(quán)以“成本+合理費(fèi)用”優(yōu)先轉(zhuǎn)讓給上市公司。
時(shí)隔2年，贛鋒鋰業(yè)啟動(dòng)向李良彬收購(gòu)蒙金礦業(yè)70%股權(quán)事項(xiàng)，本次作價(jià)14.24億元，較前次收購(gòu)增加8000萬(wàn)元，其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為13.39億元，剩余8500.07萬(wàn)元專項(xiàng)用于償還李良彬向蒙金礦業(yè)提供的借款本息。在關(guān)注函回復(fù)中，贛鋒鋰業(yè)逐項(xiàng)拆解了本次交易價(jià)款構(gòu)成：股權(quán)轉(zhuǎn)讓款仍為11.77億元，與前次收購(gòu)價(jià)相同;李良彬向蒙金礦業(yè)提供借款余額及為其項(xiàng)目建設(shè)墊付資金承擔(dān)的利息費(fèi)用分別為6803萬(wàn)元、1.36億元;另因收購(gòu)、出讓股權(quán)及債權(quán)產(chǎn)生相關(guān)稅費(fèi)4325.85萬(wàn)元，前述費(fèi)用累計(jì)后得出本次交易價(jià)格14.24億元。
相較2年前，蒙金礦業(yè)目前開發(fā)進(jìn)度如何、是否已滿足注入條件，是本次交易所關(guān)注的重點(diǎn)。根據(jù)回復(fù)，加不斯鈮鉭礦60萬(wàn)噸/年采礦證有效期截止日為2023年11月6日，按照相關(guān)規(guī)定，在采礦許可證到期前30日，正常辦理采礦許可證延續(xù)登記手續(xù)即可，目前延續(xù)手續(xù)正在辦理中，暫未發(fā)現(xiàn)采礦證續(xù)期的實(shí)質(zhì)性障礙。按照計(jì)劃，60萬(wàn)噸/年采選項(xiàng)目預(yù)計(jì)全流程試生產(chǎn)時(shí)間為2023年11月份，取得安全生產(chǎn)許可證正式投產(chǎn)時(shí)間為2024年5月;選礦部分副產(chǎn)礦及外購(gòu)低品位含鋰廢石等作為原料，計(jì)劃9月提前試生產(chǎn)，計(jì)劃2023年產(chǎn)出4%左右鋰云母精礦1萬(wàn)噸左右。待全面建成正式投產(chǎn)后可以達(dá)到年處理原礦60萬(wàn)噸/年，產(chǎn)出鋰云母精礦6-7萬(wàn)噸/年，鉭鈮精礦156噸/年;全產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)時(shí)間約在2024年9月。
雖然采礦證延續(xù)事項(xiàng)預(yù)計(jì)可正常辦理，但為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，李良彬作出補(bǔ)充承諾，若蒙金礦業(yè)未能取得加不斯鈮鉭礦新的采礦證，贛鋒鋰業(yè)有權(quán)聘請(qǐng)?jiān)u估機(jī)構(gòu)對(duì)蒙金礦業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行重新評(píng)估，李良彬?qū)⒏鶕?jù)評(píng)估結(jié)果，按照本次交易價(jià)款與蒙金礦業(yè)70%股權(quán)的評(píng)估價(jià)值的差額，對(duì)上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。
值得一提的是加不斯鈮鉭礦于今年6月完成新的資源儲(chǔ)量備案，并將開采礦種變更為鋰鉭礦石。據(jù)介紹，目前備案礦石量由725.66萬(wàn)噸大增至7244.3萬(wàn)噸，其中Li2O(氧化鋰)由此前的伴生礦核實(shí)為主礦產(chǎn)，Li2O礦石量6677.6 萬(wàn)噸，Li2O金屬氧化物量45.07噸，平均品位0.67%。贛鋒鋰業(yè)表示，造成前述差異的原因在于本次核實(shí)工作重新對(duì)相關(guān)礦種的工業(yè)指標(biāo)進(jìn)行了論證，Li2O邊界品位0.3%，最低工業(yè)品位0.6%，相較于前次勘探報(bào)告Li2O邊界品位、最低工業(yè)品位0.6%、 0.9%有較大程度降低，導(dǎo)致資源量發(fā)生重大變化。據(jù)透露，根據(jù)新的儲(chǔ)量報(bào)告，目前公司正在編制開發(fā)利用方案，建設(shè)周期及生產(chǎn)規(guī)模正在論證，預(yù)計(jì)二期生產(chǎn)規(guī)模有較大潛力。
收購(gòu)蒙金礦業(yè)是贛鋒鋰業(yè)加碼布局上游鋰資源的一個(gè)縮影。目前，贛鋒鋰業(yè)主要鋰資源供應(yīng)來自于澳大利亞Mount Marion項(xiàng)目，該項(xiàng)目鋰輝石精礦產(chǎn)能正由原45萬(wàn)-48萬(wàn)噸/年擴(kuò)建為90萬(wàn)噸/年。而作為產(chǎn)業(yè)鏈一體化的奉行者，公司近年來在全球范圍內(nèi)頻頻買礦，以提升資源自給率。2014年-2021年間，贛鋒鋰業(yè)相繼投資了阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水礦項(xiàng)目、愛爾蘭Blackstair鋰輝石項(xiàng)目、澳大利亞RIM公司等;2022年完成對(duì)上饒松樹崗鉭鈮礦項(xiàng)目62%股權(quán)、馬里Goulamina鋰輝石項(xiàng)目50%股權(quán)、Sonora鋰黏土項(xiàng)目100%股權(quán)的收購(gòu)，同時(shí)通過并購(gòu)Lithea公司，實(shí)現(xiàn)對(duì)旗下PPG鋰鹽湖項(xiàng)目的全資控股。截至2022年末，贛鋒鋰業(yè)控股及參股的國(guó)內(nèi)外鋰資源項(xiàng)目達(dá)15個(gè)，資源類型涵蓋鋰輝石、鹽湖、鋰黏土及鋰云母。
今年6月，贛鋒鋰業(yè)旗下阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖項(xiàng)目已產(chǎn)出首批碳酸鋰產(chǎn)品。預(yù)計(jì)隨著后續(xù)產(chǎn)能爬坡及產(chǎn)線優(yōu)化，該項(xiàng)目將逐步產(chǎn)出電池級(jí)產(chǎn)品。贛鋒鋰業(yè)表示，至2025年公司鋰礦石自給率計(jì)劃達(dá)到70%。
