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中國(guó)ETF市場(chǎng)自2004年萌芽破土至今，櫛風(fēng)沐雨，已然走過19個(gè)年頭。憑借交易成本低、交易過程透明以及投資風(fēng)格穩(wěn)定等突出優(yōu)勢(shì)，ETF在中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，從生根發(fā)芽到茁壯成長(zhǎng)，指數(shù)化投資理念蓬勃發(fā)展。
作為頭部公募之一，招商基金是中國(guó)ETF市場(chǎng)的重要參與者，在為投資者提供低成本、高效率、多樣化投資機(jī)會(huì)方面發(fā)揮著積極作用。2023年6月18日，“十九年·十九城”上交所ETF高峰論壇——招商基金專場(chǎng)在北京亮馬河四季酒店五層大宴會(huì)廳成功舉辦。活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，上交所相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、招商基金總經(jīng)理徐勇出席并致辭，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤、上海證券交易所創(chuàng)新產(chǎn)品部張力健和招商基金基金經(jīng)理劉重杰等多位業(yè)內(nèi)資深專家匯聚一堂，從宏觀政策、財(cái)富管理和2023下半年投資策略等多維度闡述了ETF行業(yè)現(xiàn)狀和指數(shù)化投資機(jī)會(huì)。
招商基金總經(jīng)理徐勇在致辭中表示，自2004年國(guó)內(nèi)首只ETF產(chǎn)品發(fā)行上市，中國(guó)ETF市場(chǎng)已走過十九個(gè)年頭。ETF憑借便捷、低費(fèi)、高效等特質(zhì)得到投資者充分認(rèn)可，正在駛?cè)敫咚侔l(fā)展的快車道，成為資本市場(chǎng)的重要組成部分。招商基金作為行業(yè)砥礪發(fā)展二十五年的親歷者和參與者，順應(yīng)了時(shí)代的發(fā)展，針對(duì)多元化的投資需求，構(gòu)建了類型多樣、主題豐富的ETF產(chǎn)品矩陣，前瞻性布局特色主題指數(shù)ETF領(lǐng)域，在ETF管理上也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。未來，招商基金將繼續(xù)深耕財(cái)富管理領(lǐng)域，滿足投資者日益增長(zhǎng)的資產(chǎn)配置需求，努力為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。
中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤在會(huì)上發(fā)表了主題為《曲徑通幽——下半年宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)展望》的演講。他表示，當(dāng)前是疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，宏觀政策靠前協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)社會(huì)雖基本恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，但內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，居民的就業(yè)、收入、預(yù)期僅是初步改善，需求仍然不足，企業(yè)的利潤(rùn)剛剛筑底，庫(kù)存仍未完成去化。未來經(jīng)濟(jì)仍會(huì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，不會(huì)持續(xù)轉(zhuǎn)弱。短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖可能不強(qiáng)，但仍顯著好于去年，且得益于自發(fā)性的修復(fù)和政策層面的支撐，各方資產(chǎn)負(fù)債表仍有望隨時(shí)間逐步修復(fù)，或會(huì)再進(jìn)一步擴(kuò)張。
關(guān)于ETF產(chǎn)品的實(shí)際應(yīng)用，上海證券交易所創(chuàng)新產(chǎn)品部張力健發(fā)表了主題為《利用ETF提升財(cái)富管理效能》的演講。他認(rèn)為，ETF品類豐富，是優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置工具，其核心優(yōu)勢(shì)在于豐富的交易策略，具體為：一、通過定投處于左側(cè)或者階段估值底部區(qū)域的標(biāo)的，幫助投資者在波動(dòng)行情中捕捉穩(wěn)健收益；二、通過組合策略，如將期權(quán)加入資產(chǎn)組合配置的90/10策略、保護(hù)性買入認(rèn)沽策略、備兌開倉(cāng)策略、賣認(rèn)沽低吸現(xiàn)貨等策略進(jìn)行跨市場(chǎng)、跨品種交易提高長(zhǎng)期投資收益，滿足投資者多樣化多層次的投資需求。
具體到下半年的ETF配置策略，招商基金基金經(jīng)理劉重杰發(fā)表了主題為《“中特估”與紅利因子——2023年下半年ETF投資策略前瞻》的演講。他表示，紅利因子的特征，作用于央企上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升中，形成了投資組合的相對(duì)超額收益的來源。從央企股東回報(bào)指數(shù)的歷史波動(dòng)率、最大回撤、最大回撤時(shí)長(zhǎng)等指標(biāo)上來看，在A股全市場(chǎng)整體中對(duì)比，也是較為明顯的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，中證國(guó)新央企股東回報(bào)全收益指數(shù)的持有體驗(yàn)會(huì)相對(duì)較好。尤其是考慮到其風(fēng)險(xiǎn)特征，收益率回撤相對(duì)較小、回撤市場(chǎng)相對(duì)較短，在每一輪市場(chǎng)估值周期中，其局部低點(diǎn)，是相對(duì)穩(wěn)步抬升。此外，央企股東回報(bào)指數(shù)2022年的股息率為5.30%，在當(dāng)前的利率水平下，有著特殊的比較優(yōu)勢(shì)，尤其適合長(zhǎng)期、機(jī)構(gòu)資金進(jìn)行配置。
十九年“蹄疾步穩(wěn)”，ETF產(chǎn)品已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)投資者資產(chǎn)配置優(yōu)選。招商基金在ETF各細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品布局頗有建樹，寬基類有招商中證500增強(qiáng)策略ETF（561950）、招商滬深300增強(qiáng)策略ETF（561990）、招商中證1000增強(qiáng)策略ETF（159680）等，行業(yè)主題類的有招商中證畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）、招商中證電池主題ETF（561910）、招商中證紅利ETF（515080），以及今年6月份剛剛登錄上交所的招商中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF（561960）。總之，招商基金在ETF產(chǎn)品研發(fā)上緊貼市場(chǎng)需求，讓產(chǎn)品保持生命力與活力，從而得到市場(chǎng)更廣泛的認(rèn)可，滿足投資者多樣化投資需求。
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